【大资管洞察】 “暴雷潮”中，如何防范保险金信托的投资风险

Connor 火币中国 2024-08-14 33 0

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“暴雷潮”中，如何做好保险金信托的投资风险防范

在保险金信托成立之后，保险公司和信托公司会共同发挥作用，实现财富管理、风险隔离和财富传承等各方面的功能。而对于大家最关心的投资环节，一般会由保险和信托“接力”配合。需要指出的是，某些特定模式下，保单的资金（生存金、分红）会在理赔前进入信托账户，这一情况下，信托发挥投资管理功能的时间点会提前。将来资金进入信托后，会不会缩水又应该如何控制投资风险呢？针对这一问题，我们可以从以下三个方面做好投资风险防范。

主要观点：

1、设立保险金信托时，委托人需要做风险测评，并评定出风险等级。未来信托内资金的投资范围，会根据委托人的风险等级进行确定。即保守型的客户只能买低风险产品，积极型的客户产品购买权限会更大。因此，风险等级会决定未来信托中是否有可能购买中高风险评级的产品。如果想从产品购买权限的角度做投资风险控制的话，可以在这一环节做好测评，评定合适的风险等级，从源头上降低投资亏损风险发生的可能。

2、一般来说，根据决策权的归属不同，信托的投资模式会分为全权委托型和投资指令型两种。如果选择全委型，会由信托公司的专业团队自主帮助委托人进行产品选择和配置。如果选择指令型，会由客户自己进行投资决策，并发送投资指令，信托公司以指令为准下单购买产品。因此，如果委托人希望由自己进行投资产品的选择和把关，应该选择指令型投资模式。选对投资模式，做好投资产品的自主筛选，同样可以降低投资风险发生的可能。

3、在指令型的投资模式下，一般由委托人自己担任投资决策人。然而，在保险金信托架构中，很多保单的被保险人，同样是委托人自己，这样就会出现保单理赔款进入信托需要做投资安排时，委托人已经去世，无法发指令的情况。因此，针对此类情形，还需要注意在合适的时机安排好信托层面的投资决策人，尤其是要确定好在委托人离世后，谁来继续发送投资指令和行使投资上的相关权力。

第三方代销叫停信托公司加快自建销售渠道

近日有部分信托公司收到监管部门口头通知，被要求停止第三方代销业务。天津信托、西藏信托、国民信托等多家信托公司相继声明，否认开展第三方产品代销活动。在信托第三方代销全面叫停的背景下，部分信托公司正在加紧“招兵买马”，打造直销渠道体系。

业内观点：

1、第三方代销机构为了利益，在销售中可能存在误导投资者、不专业等情形；或是出现产品信息不实情形，甚至伪造产品来欺骗客户。如果第三方公司假借信托公司的名义非法募集资金，将会给投资者和信托公司带来难以估量的损失。此番窗口指导主要是为了延续严监管、控风险的整体思路，切断第三方风险向信托公司传递，有利于维护金融市场的稳定以及信托行业的稳健发展。

2、财富端最重要的就是客户资源，银行能成为信托代销的主要渠道，也是因为积累的客户资源足够雄厚。信托公司招聘财富团队主要还是遵循自身战略规划以及响应监管要求。总体看，信托公司自建销售渠道是提升专业能力和销售能力较好的办法之一，但与之相对的是资金和时间成本投入会增多，且对从业人员的专业能力要求也较高。

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3、近期部分信托公司先后收到监管部门关于地方政信业务及暂停第三方代销的窗口指导，主要还是监管部门希望信托公司坚定转型、不走老路。短期内或对个别中心信托公司产品销售业绩有影响。不过，目前和第三方机构有销售合作的信托公司已是少数，上述窗口指导对于行业整体而言影响不大。

天风证券：把握消费板块波动率阶段放大机会，配置仍是“耐心资产”

把握消费板块波动率阶段放大机会，配置仍是“耐心资产”。中短期看，消费风格超跌较多，一般在超跌回升时，前期超跌板块回升段弹性更大；长期来看，高股息超额反转条件或有两类：一是长期国债利率中枢不再下行，二是高股息板块股息率进一步提升受阻。长期风格切换需耐心等待更多右侧信号，具备垄断性、稀缺性的高股息资产有望获得价值重估。

国泰君安：电力系统灵活性有望提升 “算电协同”有望打开绿电消纳空间

发改委等三部门近日联合印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》。维持对电力行业“增持”评级，供需偏紧形势下的电改催化与长久期利率债的权益映射属性下，行业估值有望提升。需求侧管理有望加强，电力系统灵活性有望提升。“算电协同”有望打开绿电消纳空间，绿电环境溢价逐步凸显。（1）火电：优选具备煤电一体化、多元化发展等特征的优质稳定类资产，（2）水电：把握大水电价值属性，（3）核电：远期成长空间打开，长期隐含回报率值得关注，（4）新能源：精选内生高成长个股。

中金公司：到2030年，液氢储运设备的市场规模有望达到80亿元以上

随着现有绿氢规划产能的投放，绿氢的储运问题将逐渐成为困扰行业的重要瓶颈，并由此带来氢储运产业链机遇。相比管道和气态运氢等方式，发展液氢储运可能是中期较为现实的运氢降本路径，发展潜力可能被低估。预计到2030年国内液氢产能有望达到37万吨/年，液氢储运设备的市场规模有望达到80亿元以上。

来源：泰康幸福说、经济参考报、财联社

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